文章来源：《中国政法大学学报》2025年第5期

关键词：投资者保护；适当性义务；获偿比例；定性比较分析

内容摘要：强有力的投资者司法保护是修复投资者信心、扭转证券市场低迷现状的重要保障。本文以裁判文书网已公开的投资者适当性义务判决书为样本，通过模糊集定性比较分析，探讨资本市场法治环境与当事人特征对投资者获偿比例的协同影响。研究发现，任何单一因素均不能构成投资者获偿比例高的必要条件，但投资者保护政策与行政监管类处罚对投资者获偿比例的整体提升具有较为重要的作用；同时案件审理时间所指向的诉讼效率与投资者年龄存在着负向相关性。进一步分析表明，行政监管类处罚与诉讼成本是影响投资者获偿比例的重要因素。研究结果将资本市场法治环境与当事人特征相联系，为完善投资者保护制度、提高金融审判效率、加强行政执法并构建多元化资本市场监督体系提供参考。

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原文链接：https://kns.cnki.net/kcms2/article/abstract?v=t_h3i5Pmq2w5hM7LF-q52A3Q6foNybz5qMQvQhZq_EufD17Khfgg74eqyqdVtceQWEwuXJJB4D9xuN7TM0-s6jEllpkn3m4zzzSwjQv5YnNGTlz9nFsWAv4VyKjWe98NmZH8yV11xkKez0o2Z0Ar_Ti6K34X5Xl8Cy84_hkBifMn9LEB2Ob8yg==&uniplatform=NZKPT&language=CHS